Правительство «прижимает» льготную ипотеку, рекорд на авторынке и доллар почти по 98

Правительство «прижимает» льготную ипотеку, рекорд на авторынке и доллар почти по 98

После многочисленных жалоб ЦБ правительство задумалось о том, чтобы «прижать» чрезмерно разогнавшуюся программу льготной ипотеки, по которой кредиты сейчас выдаются по ставке вдвое ниже рыночной. Минфин сегодня объявил о повышении первоначального взноса по льготной ипотеке с 15% до 20% и сокращении объема субсидий для банков. Но этих мер явно недостаточно для того, чтобы замедлить рост выдачи льготных кредитов, которые уже деформировали российский рынок недвижимости.

• В ночь на вторник о планах Минфина принять меры для ограничения роста льготной ипотеки написали со ссылкой на источники «Ведомости», а днем официально подтвердило и само министерство. Ведомство обсуждает увеличение первоначального взноса по льготной ипотеке с 15% до 20% и снижение на 0,5 п. п. предельной величины субсидии банкам, участвующим в программе.
• Последний пункт выглядит особенно напрашивающимся после резкого повышения ставки ЦБ. Субсидия для банков рассчитывается как разница между льготной ставкой (7–8%) и ключевой ставкой ЦБ (сейчас 12% годовых), к которой в зависимости от программы прибавляется 2–5% (в среднем 3%). Получается, сейчас за каждый выданный кредит под 7–8% банк получает от государства столько же. Без этого программа работать не будет — ведь реальные рыночные ставки вслед за ставкой ЦБ уже приблизились к 14%.
• «Разница между льготной и рыночной ставками достигла астрономических значений», — признал в разговоре с «Ведомостями» сотрудник одного из институтов развития (за льготную ипотеку отвечает один из них — «Дом.рф»). В конечном итоге это увеличивает нагрузку на бюджет. В 2022 году государство должно было потратить на субсидии по льготной ипотеке 269 млрд рублей. В 2023 году объем выданных ипотечных кредитов уже поставил очередной исторический рекорд — 5,1 трлн рублей, больше, чем за весь 2022 год.
• Источник «Ведомостей» в правительстве говорит, что решение Минфина выглядит как «слишком аккуратное», а для эффективного охлаждения рынка действия могли бы быть более смелыми. С ним соглашается и сотрудник в институте развития.
• О том, чтобы в конечном итоге отказаться от механизма льготной ипотеки, речи вообще не идет. «На данном этапе дискуссия только о том, чтобы скорректировать в краткосрочной перспективе, но в целом мы задумываемся, как сделать механизм льготной ипотеки в будущем более стабильным, чтобы не надо было прибегать к таким изменениям. Потому что, если ставка сильно упадет, банкам это может быть невыгодно», — сказал журналистам директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков. 
• ЦБ с конца 2020 года предлагает начать постепенно сворачивать запущенную в разгар пандемии COVID-19 программу льготной ипотеки. Главная проблема программы — вызванный ей резкий рост цен на первичную недвижимость: льготы заставляют заемщиков покупать жилье, пока программа работает. Быстрый рост цен на «первичку» начался сразу после введения программы в 2020 году и продолжается до сих пор, несмотря на войну и санкции. В 2022 году цены на первичном рынке в России в среднем выросли на 21%. Тем не менее Владимир Путин уже несколько раз продлевал программу, в последний раз — в конце 2022 года, до лета 2024-го.
• Льготная программа по ипотеке стала важным пунктом недавних споров о том, кто виноват в перегреве экономике, который стал очевиден этим летом. Помощник Владимира Путина Максим Орешкин в программной статье в ТАСС обвинил в этом ЦБ, слишком быстро снизивший ставку после начала войны и долго державший ее на низком уровне. Но независимые экономисты указали на некоторое лицемерие таких обвинений со стороны сотрудника Кремля, по чьей инициативе банки выдают гражданам кредиты по ставке, уже почти вдвое меньшей, чем ставка ЦБ.

Что мне с этого?

Рассчитывать на то, что кто-то примет решения о по-настоящему радикальном сокращении программы льготной ипотеки до марта 2024 года, не стоит — перед президентскими выборами такие решения не принимаются. Это значит, что цены на «первичку» пока продолжат расти вопреки всему, а строительный рынок продолжит все сильнее подсаживаться на льготную иглу. В какой-то момент с нее придется слезать, скорее всего — когда наступит настоящий бюджетный кризис, неизбежный в условиях затяжной войны против всего западного мира. И это может оказаться травматичным.

ВОЙНА

Растущие потери

Министр обороны Сергей Шойгу заявил, что потери ВСУ в ходе контрнаступления составили 66 тысяч человек (речь, скорее всего, о совокупности убитых и раненых, хотя министр этого и не уточнял). Своих официальных оценок потерь украинская сторона не дает, в западных СМИ оценок потерь именно в ходе контрнаступления летом 2023 года тоже нет — но широко распространено мнение (1, 2, 3) о том, что с момента начала контрнаступления они значительно выросли. 18 августа американские источники The New York Times оценивали боевые потери ВСУ за все полтора года войны в 70 тысяч человек убитыми и 120 тысяч ранеными, российские — в 120 тысяч и 170–180 тысяч соответственно.

ДЕНЬГИ

Продажи автомобилей в России в августе пошли на рекорд

Продажи автомобилей в России в августе 2023 года оказались почти на уровне довоенного августа 2021 года и составили 110 тысяч, пишет «Коммерсант». Это в 2,6 раза больше, чем в провальном августе 2022 года, и на 14,7% больше, чем в июле. Дело отчасти в том, что август 2021 года тоже был провальным — из-за кризиса с чипами для автопрома: тогда продажи год к году упали на 17%. Исторический рекорд рынка для августа все еще недостижим — в 2012 году в этом месяце в России было продано почти 260 тысяч машин. Всего по итогам января—августа авторынок вырос на 41%, до 607 тысяч штук. По итогам года он должен пробить отметку 1 млн. Первый на рынке — по-прежнему «АвтоВАЗ», но следующие за ним по продажам китайские компании (Chery, Haval и Geely) вместе уже превосходят российский концерн по продажам.

ИНВЕСТИЦИИИ

Чипы оценили в $54,5 млрд

Британский чипмейкер Arm, принадлежащий японскому холдингу Softbank, готовится привлечь до $4,87 млрд в ходе, как ожидается, крупнейшего IPO этого года. Это значит, что всю компанию Softbank планирует оценить в сумму до $54,5 млрд. Даже если размещение пройдет по нижней границе ценового диапазона, оно все равно станет крупнейшим в 2023 году, отмечает Bloomberg. А оценка Arm окажется выше, чем составила бы в рамках сорвавшейся в 2022 году мегасделки, когда компанию хотела купить крупнейшая в мире компания на рынке микроэлектроники, американская Nvidia.

О самых ожидаемых IPO года в техсекторе и о том, стоит ли в них инвестировать в контексте оживления, The Bell писал в недавней инвестрассылке (напомним — это платный продукт, но он стоит своих денег).

Что еще случилось

• Минэкономики продлило удаленку для сотрудников офиса в «Москва-Сити» как минимум до начала декабря, рассказал источник РБК и подтвердили в самом ведомстве. Башня комплекса «IQ-квартал», где расположен офис, дважды подвергалась ударам беспилотников — в ночь на 30 июля и в ночь на 1 августа. Последний раз дрон попадал на территорию «Москва-Сити» в ночь на 23 августа. Подробнее о том, как участились атаки дронов на Москву, мы писали здесь.
• Минюст неожиданно включил в список нежелательных организаций (за любое сотрудничество с ними по российскому закону полагается уголовное дело) всемирный профсоюз — Международную федерацию транспортных рабочих. Но неожиданно только на первый взгляд — оказалось, что федерация призывала своих членов не участвовать в разгрузке российских судов в международных портах и призывала правительства запретить их заход в свои порты.
• Нефть Brent впервые с прошлого ноября стоит дороже $90 за баррель. Котировки поползли вверх после решения Саудовской Аравии и России продлить добровольное сокращение поставок нефти сразу до конца года. Трейдеры, таким образом, столкнулись с «более агрессивным шагом» стран ОПЕК+, чем ожидалось. Россия же продлит сокращение экспорта нефти на 300 000 баррелей в сутки еще на три месяца. Эта мера является «дополнением к добровольному сокращению [на 500 тысяч б/с], ранее объявленному Россией в апреле 2023 года», заявил вице-премьер Александр Новак. Эр-Рияд одновременно продлевает сокращение добычи в 1 млн б/с на тот же период.
• А рубль, наоборот, дешевеет — к вечеру вторника он упал на Мосбирже до 97,9 за доллар. Это минимум с середины августа, когда ЦБ пришлось созывать внеочередной совет и повышать ключевую ставку до 12%. Сегодня рубль прибило объявление Минфина о том, что в сентябре он направит на покупку валюты по бюджетному правилу 276,16 млрд рублей. Но реально в этом году покупок с рынка не будет: ЦБ приостановил их, когда доллар был у 100 рублей, «в целях снижения волатильности финансовых рынков».