Акции экологически чистой энергетики рухнули. На каких из них можно заработать
The Bell
Индустрия возобновляемых источников энергии проходит через непростые времена из-за роста ставок. Но это не должно остановить энергопереход как в США, так и во всем мире. Владислав Коломеец, FMVA, автор канала Kolomeets Investments в Seeking Alpha, и аналитик Анастасия Долгова рассказывают о трех компаниях, которые могут извлечь из этого выгоду и при этом выглядят привлекательными.
Что случилось
Акции компаний, которые занимаются экологически чистой энергетикой, проходят через крупнейший спад за последние годы: с начала 2023 года профильный ETF Invesco WilderHill Clean Energy (PBW) потерял 32% своей рыночной стоимости, в то время как индекс S&P 500 вырос на 14%. С начала 2022 года акции фонда и вовсе подешевели на 63%, хотя S&P 500 за то же время вырос на 6%.
Рост ставок стал серьезным вызовом для отрасли: часто компании с передовыми технологиями пользуются заемным капиталом и немногие из них могут похвастаться операционной эффективностью. Вот лишь несколько примеров последствий этого:
- разработчики морской ветроэнергетики отменяют или переносят проекты, которые должны были обеспечить дома миллионов американцев безуглеродной электроэнергией;
- крупные производители автомобилей, такие как General Motors и Ford Motor, откладывают свои амбициозные планы по выпуску электромобилей, так как не уверены в спросе;
- даже в «зеленой» Калифорнии домовладельцы покупают меньше солнечных панелей для своих крыш.
Кроме того, проблемы с цепочками поставок и напряженность в отношениях с Китаем, который производит значительную часть необходимых для энергоперехода металлов, также наносят ущерб отрасли в США.
Ожидается, что индустрия возобновляемых источников энергии (ВИЭ) вернется на траекторию роста в 2024-м. Этому будет способствовать ряд факторов, включая рост ценовой конкурентоспособности, государственную поддержку, растущий спрос и активные частные инвестиции.
1. Технологические достижения сделали ВИЭ конкурентоспособными по сравнению с заводами, работающими на ископаемом топливе, во многих штатах даже без государственной помощи. Батареи промышленного размера решают давнюю проблему ВИЭ: они дают электричество, даже когда не светит солнце и не дует ветер.
Доля ВИЭ в энергобалансе существенна: в 2022 году около 4,2 трлн киловатт-часов (кВтч) электроэнергии было произведено на коммунальных предприятиях. Около 60% этой электроэнергии было произведено из ископаемого топлива — угля, природного газа, нефти и др. Около 18% пришлось на атомную энергетику и 21% — на ВИЭ.
2. Несмотря на то что акции многих компаний падают, в отрасль продолжают поступать частные инвестиции. По данным S&P Global Commodity Insights, с августа 2022 по август 2023 года частные инвестиционные компании инвестировали $108 млрд в новые проекты возобновляемой энергетики и хранения энергии в США — это больше, чем вложили все публично торгуемые североамериканские коммунальные предприятия и независимые производители электроэнергии, вместе взятые.
3. Так называемый Закон о снижении инфляции (IRA), принятый при Джо Байдене, предусматривает рекордный набор стимулов для возобновляемой энергии. Практически каждый производитель и продавец электроэнергии в Америке находится на пути к экологичности, хотя прогресс идет с разной скоростью. Зачастую им грозят штрафы от отступления от плана.
Климатическая повестка — одна из составляющих предвыборной кампании Байдена и демократов. Согласно данным PewResearch, 44% голосующих считают, что вопрос защиты природы должен быть главным приоритетом правительства. Спад отрасли подвергает опасности климатические цели США по достижению углеродной нейтральности к 2035 году на $2 трлн. Консорциум ученых Climate Action Tracker считает, что страна отстает от достижения своей цели по сокращению выбросов примерно вдвое и не достигнет ее «без дополнительных, радикальных мер по сокращению выбросов».
Администрация Байдена регулярно вносит предложения и поддерживает «зеленые» инициативы. Поэтому можно ожидать введения в предвыборный период новых стимулов, в частности расширения инвестиций, снижения налогов для отраслей — двигателей зеленой экономики.
Перспективы глобального рынка также благоприятны. Согласно прогнозу McKinsey, к 2035 году возобновляемые источники будут производить 60% электроэнергии в мире. Глобальная декарбонизация потребует масштабного строительства ветровых и солнечных электростанций. Ожидается, что к 2030 году солнечные фотоэлектрические мощности превысят 2500 ГВт (сейчас — около 1110 ГВт), а ветровые мощности — 1500 ГВт (906 ГВт).
В итоге, каким бы серьезным ни был текущий спад, он не способен остановить энергетический переход. Мы выбрали три компании, которые могут этим воспользоваться, но при этом сейчас торгуются на привлекательных отметках.