Банковский сектор США в четверг 9 марта потерял десятки миллиардов долларов капитализации на лихорадочной распродаже
S&P 500 Financials Index упал на 4,1% (худший день с весны 2020 года), капитализация «большой четверки» (JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo и Citigroup) снизилась на $52 млрд. Но в процентном отношении сильнее всего пострадали средние региональные банки: котировки PacWest Bancorp снизились на 25%, First Republic Bank — на 17%, Charles Schwab — на 13%. KBW Bank Index упал на максимальные с июня 2020 года 7,7%.
Триггером распродажи на фоне закрытия криптобанка Silvergate Capital послужили проблемы другого калифорнийского банка, SVB Financial Group, чьи акции накануне обвалились на 60%. Банк с большой экспозицией на венчурную индустрию столкнулся с резким оттоком вкладчиков. Поэтому ему пришлось реализовать большую часть инвестпортфеля (на $21 млрд) с убытком почти $2 млрд, значительную часть которого дали бонды, и объявить о допвыпуске акций, чтобы покрыть недостающую сумму. Ситуацию ухудшила рекомендация венчурного фонда Founders Fund Питеря Тиля выводить средства из SVB.
В чем проблема?
Происходящее — расплата банков за агрессивную борьбу ФРС с инфляцией, замечает Bloomberg. В условиях роста ставок скопившиеся на их балансах за годы мягкой политики низкодоходные облигации дают $620 млрд нереализованных убытков. Если их придется продавать, как SVB, убытки немедленно станут реальными, поэтому перед отраслью со всей неприглядностью встает вопрос: кто следующий?
Корень проблемы еще в «коронавирусных» пакетах помощи, для которых у банков в условиях низких ставок не было хороших опций, напоминает WSJ. С 2019 по 2021 год депозиты в банках США выросли на 38%, выданные кредиты — всего на 7%, а средства в гособлигациях — на 53%.
Удар пришелся и по инвесторам, решившим переждать рост ставки ФРС в бумагах финансового сектора, денежные потоки которого теоретически должны вырасти с ключевой ставкой.