Что будет с рублем, почему в Китае и России замедляется восстановление экономики и как обустроить VR-офис

Доллар — 79, евро — 92. Почему рубль так быстро падает и что будет дальше

Сентябрьское ослабление рубля продолжается. За прошедшую неделю рубль потерял к доллару почти 3,5 рубля, или больше 4%. Курс доллара приближается к отметке 80 рублей, евро — перевалил за 92. Этой осенью рубль особенно резко реагирует на внешние риски, в октябре его укрепления ждать не стоит, а переломным моментом станут выборы президента США 3 ноября.

• Курс доллара к рублю на Московской бирже сегодня преодолел очередную планку — 79 руб./$ (+83 копейки за день). В последний раз он касался этой отметки в начале апреля, на фоне обвала нефтяных цен. По состоянию на 22:00 мск доллар стоил 79,06 рубля. Евро подорожал на 1,3 рубля и стоит 92,2 рубля — это максимум с января 2016 года.
• Всего с начала года рубль подешевел к доллару почти на 21% (третий худший результат среди валют развивающихся рынков), с начала сентября — на 7%, за прошедшую неделю — на 4,2%.
• Комментировать ослабление российской валюты сегодня пришлось даже пресс-секретарю Владимира Путина Дмитрию Пескову — и он традиционно не подвел. Недавнее прошлое показывает, что за периодами, когда рубль теряет свою силу, наступают периоды, когда он восстанавливается, сказал Песков. В том, что так будет и сейчас, нет сомнений — «другое дело, в какие сроки это произойдет», добавил он.

Опрошенные The Bell аналитики объясняют падение сочетанием сразу нескольких факторов.

• Цены на нефть перешли в более низкий диапазон, напоминает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова (подробно она рассказала The Bell о причинах падения рубля и своем прогнозе здесь). Год назад стандартным ориентиром для рынка была цена в районе $60 за баррель, диапазон оценок фундаментального курса на 2020–2021 годы составлял 65–70 рублей за доллар. Сейчас хорошим уровнем считается $40 за баррель, а диапазон оценок сместился к 68–78 рублям.
• В преддверии американских выборов рубль стал острее реагировать на внешние риски. Нынешняя ситуация чем-то напоминает 2018 год, когда США вводили санкции против Олега Дерипаски, но сейчас положение не такое тяжелое, говорит Орлова, — тогда премия за санкционные риски составляла 10–15 рублей к доллару, а сейчас приблизилась к 7 рублям.
• Роль в ослаблении рубля играет и общее охлаждение инвесторов по отношению к рисковым активам стран с формирующимися рынками и тренд на укрепление доллара и снижение аппетита к риску, добавляет экономист «Ренессанс капитала» Софья Донец.
• На фоне текущих геополитических рисков экономические риски для рубля — динамика цен на нефть, риски второй волны пандемии — выглядят менее важными: их можно просчитать, и проявление этих рисков будет постепенным, в то время как санкционные риски, как показал 2018 год, могут материализоваться крайне быстро и неожиданно, говорит Орлова. Основные санкционные риски России этой осенью мы расписывали здесь.

Что будет дальше

В октябре укрепления рубля ждать не стоит, вопрос заключается в том, пойдет ли курс за пределы тех уровней, которые мы видели в марте-апреле (82–83 рубля за доллар), говорит Наталия Орлова. В случае победы Трампа мы, скорее всего, сможем увидеть укрепление до интервала 70–75 рублей к доллару, считает она. Как будет развиваться ситуация, если президентом станет Джо Байден, не совсем понятно — его настрой по санкционной повестке, видимо, будет более жестким, но его победа может улучшить ожидания роста в мировой экономике и роста цен на нефть благодаря улучшению отношений США с Китаем и другими торговыми партнерами, перечисляет она.

Софья Донец прогнозирует сохранение высокой волатильности как минимум в октябре-ноябре, но уверена, что курс в районе 77–79 рублей за доллар — «это не фундаментальная история, в которой рубль может зависнуть надолго, если только не будет жестких санкций». На конец 2020 года «Ренессанс капитал» в базовом сценарии прогнозирует 73,6 рубля за доллар, на конец 2021-го — на уровне 76,1 рубля.

Что мне с этого?

Главный источник рисков и надежд для рубля на ближайший месяц — выборы в США. Пока Джо Байден уверенно сохраняет преимущество, но мы знаем, что все может измениться в последний момент. Следить за предвыборными раскладами лучше всего здесь и здесь, подробно о них мы расскажем в одной из ближайших рассылок.

ОБРАЗОВАНИЕ

Научитесь делать большие сделки

The Bell и Школа бизнеса Калифорнийского университета Беркли совместно с компанией Winning by design представляют новый курс по построению продаж «Art of sales. Путь к большим сделкам».

Мы разработали этот курс, чтобы вы смогли переосмыслить концепцию продаж в своей компании, овладеть практическими приемами успешных переговоров и увеличить доход своего бизнеса под руководством профессионалов из Кремниевой долины. Эта программа будет полезна руководителям компаний и руководителям отделов продаж, которые хотят понимать, за что готовы платить их клиенты, какие для этого нужны ресурсы и как правильно выстроить коммуникацию с партнерами.

Курс проведет Крис Деноя — сертифицированный тренер Winning by Design и профессиональный инструктор по методологии Lean Startup в школе Беркли-Хаас и Инновационном корпусе Национального научного фонда. Во время занятий вы сможете общаться с преподавателем в live-режиме и получать обратную связь по развитию своего бизнеса.

Занятия пройдут 20, 22, 27, 29 октября. Ознакомиться с программой и зарегистрироваться можно здесь.

ДЕНЬГИ

Китай снова замедляется

Восстановление экономики Китая, первым пережившего большой карантин из-за пандемии, в сентябре начало замедляться, подсчитал Bloomberg на основе индикатора из восьми показателей экономики страны. Летом индикатор восстановления, рассчитанный по семибалльной шкале, составлял около 5, а в сентябре — упал к уровню 3. Bloomberg объясняет это высокой долей промышленного производства в экономике. С российской экономикой, хотя и на другом этапе цикла, происходит примерно то же самое. В августе восстановление деловой активности продолжило замедляться: до этого на фоне ослабления ограничений, сохранения господдержки экономики и реализации отложенного спроса наблюдался заметный рост потребления, а к августу оно приблизилось к своему нормальному уровню, отчитался в пятницу ЦБ.

Сколько стоят плохие частоты

Операторы сотовой связи продолжают подсчитывать зря прожитые годы и миллиарды потерь из-за запретов силовиков в области 5G. На прошлой неделе выяснилось, что операторов собираются обязать строить сети нового поколения только на российском оборудовании, которое появится не раньше 2024 года. А сегодня операторы подсчитали свои убытки от того, что под 5G им выделяют неудобные диапазоны  (4,8–4,99 ГГц и 24,25–24,65 ГГц) — получилось 354 млрд рублей до 2030 года. Нужные операторам частоты 3,4–3,8 ГГц в России заняли силовики и различные госструктуры, и делиться ими с гражданскими компаниями они не собираются.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Нефтегазовый кризис

Нефтегазовый сектор в 2020 году оказался под ударом. Какие последствия кризиса компании видят в долгосрочном периоде и какие меры принимаются для минимизации ущерба? Что ждет сектор в 2021 году и как развитие водородной экономики повлияет на индустрию в будущем? Эти и другие вопросы мы обсудим с представителями «Газпрома» и НОВАТЭКа 29 сентября (вт) в 10:00 мск.

Ссылка на регистрацию: https://www.aton.ru/~Xjj2P.

ПРАКТИКА

Работают ли жесткие правила Netflix

Netflix отличается от других компаний своей особенной корпоративной культурой, но самый знаменитый принцип HR в компании еще с 2001 года — так называемый Keeper Test. Чтобы понять, нужен ли компании сотрудник, руководитель должен заранее подумать и оценить, как он поступит, если сотрудник придет к нему с заявлением об уходе: будет удерживать всеми силами или отпустит. Если второе — значит, человека надо увольнять с хорошей компенсацией прямо сейчас, какие бы заслуги перед компанией он ни имел.

Одной из жертв этой методики стала ее соавтор, директор по персоналу Netflix Патии Маккорд, а последним человеком, не прошедшим тест, этой осенью стала одна из самых заслуженных сотрудниц Netflix, вице-президент по оригинальному контенту Синди Холланд, проработавшая в компании почти 20 лет и стоявшая за успехом собственных сериалов Netflix, от «Карточного домика» до «Очень странных дел». Главный идеолог keeper’s test, сооснователь Netflix Рид Хастингс уверен, что этот принцип позволяет компании поспевать за стремительно меняющимся рынком. Quartz задался вопросом: а что, если Netflix стала компанией на $200 млрд не благодаря этому не очень-то приятному принципу, а вопреки ему? И нашел как минимум три аргумента в пользу последнего.

Как обустроить VR-офис

Специально для тех, кто так и не вернулся в офис и очень по нему соскучился, а также для тех, кто возвращается на удаленку: корреспондент The Wall Street Journal Джоанна Стерн еще весной решила, что простого зума для рабочего настроя недостаточно, и использует для онлайн-работы сразу три VR-платформы — Spatial, Mozilla Hubs и AltspaceVR от Microsoft, которые позволяют ей встречаться с виртуальными коллегами в виртуальном офисе. Стерн описывает последовательность шагов — какое оборудование купить, какую платформу выбрать и (самое главное) как уговорить коллег сделать то же самое. Бонус — видео, в котором можно посмотреть, как выглядит VR-офис.