Что общего у России 1998 и 2018 года, каким будет новый кризис, и что думает о Путине Нассим Талеб

Сегодня в России все вспоминают дефолт 1998 года. Нынешняя российская экономика почти ничем не напоминает о кризисе 20-летней давности, но санкции и рост международной изоляции подталкивают государство к рискованным решениям.

• С точки зрения макроэкономических показателей современная Россия — почти полный антипод страны 20-летней давности: самая низкая среди развивающихся стран инфляция, низкий внешний долг, положительный счет текущих операций, профицитный бюджет. Все эти показатели, за которые Россию хвалило агентство S&P, повышая суверенный рейтинг страны в феврале, — следствие того, что взгляды чиновников, которые в последние два десятилетия руководят российской экономической политикой, сформировались именно под влиянием шока от дефолта. Действительно, сейчас ситуацию, когда государство было вынуждено наполнять бюджет за счет ненадежных доходов от пирамиды ГКО, потому что было неспособно заставить предприятия платить налоги, представить невозможно.
• Несмотря на все эти различия, некоторое сходство между Россией 1998 и 2018 года найти можно. Ситуацию, которая в середине 1990-х привела к дефолту, подробно и в меру объективно описывает в сегодняшней статье в «Ведомостях» занимавший в 1998 году пост главы ЦБ Сергей Дубинин. Главное сходство — нужда государства в деньгах. Тогда их не хватало на зарплаты бюджетникам и пенсии. Правительство сначала решало эту проблему, печатая деньги и мирясь с чудовищной инфляцией. Когда стало понятно, что бесконечно так продолжаться не может, выяснилось, что других действенных способов пополнить бюджет у государства нет.

• Сейчас деньги нужны уже на выполнение майского указа Путина — то есть на те же, но повышенные социальные расходы, плюс инфраструктурные стройки с госучастием стоимостью 12 трлн рублей за 6 лет. Государство рассматривает эти расходы, на которых уже давно настаивает помощник президента Андрей Белоусов, как главный способ обеспечить рост экономики в условиях санкций и многолетнего падения доходов населения. При нефти по $70 таких проблем с наполнением бюджета, как в середине 1990-х или даже в 2016 году, уже нет, но на дорогостоящую программу развития, если верить письму Андрея Белоусова, денег не хватает даже после решений о повышении НДС и пенсионной реформе. К этому стоит прибавить, что возможности России занимать за рубежом в скором будущем, вероятно, будут сильно ограничены – снова из-за санкций, под которые страна попала благодаря своей рискованной внешней политике.

Что будет дальше

Поиски выхода из создавшегося положения пока не внушают оптимизма. «Некоторые эксперты обещают обеспечить победу в противостоянии внешним угрозам с помощью возврата к советским практикам в экономике… Надо напомнить, что именно они привели Россию к кризису и дефолту СССР по внешнему долгу в 1991 году, а затем и дефолту по внутреннему долгу в 1998-м», — пишет в своей статье экс-глава ЦБ Дубинин. Трудно сказать, кого он имеет в виду — возможно, советника Владимира Путина Сергея Глазьева, который уже давно предлагает печатать деньги для государственных нужд. Пока, судя по реакции правительства, не так много шансов и у предложения Андрея Белоусова об изъятии «сверхприбылей» у крупных частных компаний. Но с ростом изоляции российской экономики у правительства будет оставаться все меньше выбора в средствах финансирования 25-триллионной или любой другой программы развития. Это если не вспоминать о других проблемах – например, возможности нового банковского кризиса или необходимости новой докапитализации ВЭБа.

«ЧТО МНЕ С ЭТОГО?»

Новости недели, важные для вашего кошелька

• Долговая нагрузка. Долги россиян продолжают расти угрожающими темпами – к 1 августа объем задолженности физлиц перед банками вырос на 11,6% – до 13,6 трлн рублей. По темпам роста это почти вдвое превосходит показатели 2017 года и почти впятеро, если сравнивать с ростом реальных доходов. Картина совсем мрачная, если принять во внимание, что доля плохих кредитов на балансе крупнейших российских банков по новому стандарту отчетности МСФО-9 оказалась вдвое больше, чем считает ЦБ.
• Иностранные счета. Минфин уже не в первый раз предпринимает попытку либерализовать валютное законодательство. Если новые поправки ведомства пройдут, россияне, которые проводят в стране меньше 183 дней в году, смогут не отчитываться ФНС о своих зарубежных счетах. Освободят от этой обязанности и тех, кто хранит в иностранных банках меньше 600 тыс. рублей или чьи операции по иностранному счету за год не превысили этой суммы. О других предполагаемых послаблениях можно прочитать здесь.
• Персональные данные. Флагманы российской IT-индустрии, сотовые операторы и крупнейшие банки решили, что им нужно дать право самим решать, как использовать персональные данные граждан и с кем ими можно делиться.  Аргументы бизнеса сводятся к тому, что упростив доступ к персональным данным, государство позволит и крупным компаниям, и стартапам расширить спектр услуг для клиентов. Но сторонние эксперты считают, что упростить такие поправки призваны только одно – торговлю персональными данными граждан.

КНИГА НЕДЕЛИ

«Одомашненным животным против дикого хищника не выстоять»

27 августа в России выходит новая книга автора теории «черных лебедей» Нассима Талеба «Рискуя собственной шкурой. Скрытая асимметрия повседневной жизни», в которой автор пытается доказать неполноценность современной элиты, которая принимает важные решения, не рискуя собственным положением — а значит, не несет за них ответственность. The Bell первым публикует отрывки из книги Талеба на русском о Владимире Путине, Дональде Трампе (надо ли говорить, что это главные положительные герои), Уоррене Баффетте и Бараке Обаме.

Партнеры The Bell

Бизнес-форум «Атланты» | Ничего лишнего. Только бизнес/

26-27 сентября, Crocus City Hall

Спикеры без лишних слов. Откровения без купюр. Кейсы без повторений

...от 45 реальных предпринимателей с миллиардными оборотами:

Рубен Варданян, Анатолий Чубайс, Андрей Комаров, Андрей Трубников, Владимир Седов, Михаил Кучмент, Ксения Рясова… >>>

Экспертные советы без воды. Тендеры без барьеров. Общение без формальностей

…с менторами и экспертами на личных консультациях: Дмитрий Портнягин, Артем Агабеков, Владимир Волошин, Елена Витчак… >>>

Петр Мироненко, Ирина Малкова