Инфляция против пенсий, Байден снова поговорит с Путиным, нищета IPO и китайский бойкот Mercedes

Годовая инфляция в России пришла к максимуму с 2015 года. Это среди прочего означает, что индексация пенсий отстанет от реального повышения цен

Росстат 29 декабря опубликовал предварительные данные об инфляции за 2021 год — она достигла 8,4%, максимума за шесть лет. Это выше прогноза Минэкономразвития (7,4%) и прогноза ЦБ (7,4–7,9%).

• После того как в декабре ЦБ поднял ключевую ставку до 8,5%, председатель регулятора Эльвира Набиуллина прогнозировала, что годовая инфляция в декабре будет ниже, чем в ноябре, а ее устойчивое замедление может начаться в начале 2022 года. Но значимого перелома тренда пока не получилось: в ноябре месячная инфляция составила те же 8,4%.
• Резкий рост инфляции грозит бюджету увеличением социальных расходов. Но пока правительство, похоже, собирается сэкономить. По закону о бюджете на 2022 год пенсии неработающих пенсионеров будут повышены только на 5,9%, что ниже оценки Росстата на 2,5 п.п. В результате реальные доходы пенсионеров даже после индексации сократятся (в реальном выражении они снижаются уже десятый месяц подряд).
• Еще в августе, анонсируя предвыборную выплату пенсионерам в 10 тысяч рублей, Владимир Путин пообещал, что индексация пенсий в России в 2022 году будет выше инфляции. На большой пресс-конференции в декабре президент повторил: «Правительство должно будет сделать все для того, чтобы выполнялись обещания прошлых лет (по закону индексация должна производиться на уровень инфляции — The Bell)». Но на 29 декабря правительство так и не объявило о повышении параметров январской индексации или дополнительной индексации в 2022 году. Минтруд заявил, что готовит предложения, еще 13 декабря.
• Формально у правительства есть объяснение, почему поручение Путина по пенсиям не выполнено: с учетом единовременной выплаты в 2021 году средний размер пенсии вырос на 11,5% при инфляции 8,4%, объяснял The Bell источник в финансово-экономическом блоке правительства (средний размер назначенных пенсий в ноябре, по данным ПФР, составил 15 847 рублей). Цена индексации пенсий по фактической инфляции для бюджета составила бы 150–160 млрд рублей, оценивал директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов.
• Правительство не впервые недоплачивает пенсионерам: в 2016 году оно отказалось индексировать пенсии на уровень фактической инфляции 2015 года (12,9%) и повысило пенсии только на 4%. Тогдашний премьер-министр Дмитрий Медведев объяснял, что на индексацию пенсий денег пока нет. Вопрос второй индексации пообещали решить по итогам исполнения бюджета, но в итоге в 2017 году вторая индексация пенсий была заменена единовременной выплатой в 5 тысяч рублей.

Что мне с этого?

Большинство аналитиков еще по итогам ноября пришли к консенсусу о том, что пик инфляции в России пройден. Но пока если рост цен и замедляется, то неохотно — в декабре инфляция снизилась по сравнению с ноябрем всего на 0,01 п.п. (8,39% против 8,4%). Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, предполагал снижение до 8,1%. Все это увеличивает шансы нового повышения ставки ЦБ в феврале — но решение больше будет зависеть от январских цифр.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Как отказаться от избыточного контроля в бизнесе

Далеко не всем процессам в бизнесе нужен постоянный контроль основателя. Александр Сомов за 12 лет работы в общепите прошел путь от простого повара до директора ресторана. А затем с партнером Григорием Волковым решил открыть в Рязани первое собственное кафе. Сейчас у партнеров пять заведений разных форматов, шестое готовится к открытию. О том, как начать свой бизнес и что делать, когда от количества задач голова идет кругом, Александр Сомов рассказал для партнерского проекта с «Яндекс.Бизнесом».

ДЕНЬГИ

Год завышенных IPO

Рекордный по сумме первичных размещений 2021 год при ближайшем рассмотрении оказался не столь радужным для разместившихся в США компаний: оценка двух третей из них к концу года не выше полученной на IPO, пишет The Wall Street Journal. Конец года ознаменовался распродажами рисковых активов — если в ноябре котировки компаний, вышедших на IPO в 2021 году, были в среднем на 12% выше цены размещения, то в декабре — ниже на 9%. Из крупных компаний наибольшие потери принесли Coupang, Oatly, Didi и Robinhood. Кроме того, с учетом бума SPAC рынок оказался перенасыщенным, что измотало и аналитиков, и инвесторов. Пока все указывает на то, что бум IPO не закончился — WSJ насчитал 900 компаний, рассчитывающих на размещение в 2022 году с оценкой свыше $1 млрд. О причинах и перспективах бума — а главное, о том, чего опасаться в этой среде розничному инвестору, мы рассказывали здесь.

Американский газ пошел в Европу

Цены на газ в Европе упали до трехнедельного минимума, но все равно в разы выше среднемноголетних. Причина — наконец дошедшие из США танкеры с СПГ, перенаправленные в Европу с азиатских рынков. Речь о начале физических поставок, отмечает Bloomberg: первый американский газ регазифицирован и поступил в газораспределительные сети. Несмотря на сравнительно мягкую погоду и высокую выработку на ВЭС в Европе, легкого сезона в отрасли не ждут — зависимость от российского газа никуда не делась, а «Северный поток — 2» так и не вышел из подвешенного состояния.

СИГНАЛЫ 

Путин и Байден поговорят снова

Президенты России и США проведут телефонный разговор поздно вечером 30 декабря по московскому времени, причем о контакте запросила российская сторона, сообщила в среду представитель Совета нацбезопасности США Эмили Хорн. Нет сомнений, что стороны будут обсуждать предстоящие в январе переговоры, от которых ждут минимум большей определенности на украинском направлении. Белый дом сообщил, что известил о будущем разговоре президента Украины Владимира Зеленского, и подчеркнул, что в ходе переговоров будет консультироваться и с Украиной, и с ОБСЕ, и со странами восточного фланга НАТО. США снова дают понять, что России придется иметь дело не только с ними, а с единым фронтом союзников.

ИНВЕСТИЦИИ

Инфляция подрывает спрос и рентабельность

Операционная рентабельность компаний из индекса S&P 500 перестала расти с середины октября, пишет Bloomberg. Плато совпало с началом сезона отчетности, когда компании забили тревогу по поводу роста производственных издержек и трудностей с рабочей силой.

Пока компаниям удавалось переложить свои издержки на потребителей, что подтолкнуло рентабельность индекса по прибыли к историческому рекорду. Но устойчиво высокая инфляция вскоре может подорвать спрос, считает главный стратег по акциям Bloomberg Intelligence Джина Мартин Адамс. Признаки того, что американские потребители устали от инфляции, появились на прошлой неделе: в ноябре расходы на товары и услуги с поправкой на рост цен практически не изменились после увеличения на 0,7% в октябре по сравнению с сентябрем.

До сих пор инфляция не оказывала значительного влияния на фондовый рынок, пишет Bloomberg. Индекс S&P 500 c начала года вырос более чем на 27%, каждый сектор показал двузначный рост, несмотря на сбои в цепочке поставок и нехватку рабочей силы.

ОБРАЗОВАНИЕ

Венчурное инвестирование от основателя XSeed

Успейте забронировать место! Этой весной IN SCHOOL повторяет курс по венчурному инвестированию от основателя фонда XSeed Capital в Кремниевой долине и лектора Стэнфордского университета Роба Зигеля.

Курс «Venture Capital. Успешные стратегии для венчурного инвестирования» рассчитан как на начинающих инвесторов, так и на предпринимателей, которые хотят привлечь капитал. Во время обучения вы узнаете:

• Из чего состоит экономика венчурного капитала
• По каким критериям выбирать прибыльную компанию для инвестирования
• Какая инвестиционная стратегия подойдет именно вам
• Как бизнес-модель компании влияет на стратегию сбора средств
• Какие факторы и финансовые стимулы влияют на решения инвесторов

Даты курса: 14, 20 и 21 апреля. Ознакомиться с программой и зарегистрироваться можно здесь.

ПРАКТИКА

Как перестать бояться финансовых сложностей

WSJ продолжает серию инструкций (первая была здесь) о том, как организовать личные финансы так, чтобы повысить не уровень доходов, а уровень счастья. На этот раз речь о том, как перестать бояться приниматься за сложные финансовые проблемы — из-за этого страха люди часто игнорируют накапливающиеся сложности, тем самым их усугубляя. Если ваши доходы это позволяют, идеальный способ — нанять личного финансового консультанта, но если для вас это лишние расходы, WSJ дает несколько советов о том, как снизить стресс, связанный с личными деньгами.

Китайский бойкот Mercedes

Весь год мы следили за злоключениями западных брендов на китайском рынке c бойкотами покупателей (от Nike и Adidas до Dior). Последним героем рубрики становится Mercedes — и, как и в случае с Dior, поводом для скандала стала фотография китаянки из рекламной кампании в «китайском твиттере» Weibo. Предметом претензий стал макияж модели с подчеркнуто раскосыми глазами — как пишет партийная англоязычная газета Global Times, китайские пользователи сочли его проявлением западных стереотипов о китайцах. «Китай не должен позволять Западу формировать нашу эстетику. Мы должны отвечать на эту клевету бдительностью и решительным отпором», — цитирует одного из пользователей партийное издание. Mercedes уже удалил ролик из Weibo.