Капиталисты против альтруистов в гонке вакцин, высадка «Ростеха» в «Роснано» и конец плоской шкалы НДФЛ

AstraZeneca представила самую транспортабельную вакцину от COVID-19, которую будет продавать по себестоимости. Но аналитики разгромили препарат в пух и прах

Каждое новое объявление об итогах испытаний вакцины от COVID-19 становится самой долгожданной новостью для рынков, но никогда не производит одинакового эффекта. Первое сообщение Pfizer отправило рынки в полную эйфорию, второе, Moderna, было воспринято с энтузиазмом, но более скромным, а сегодняшнее объявление AstraZeneca — и вовсе отправило акции производителя в глубокое падение. Несмотря на лучшие на рынке условия хранения, эффективность препарата Moderna оказалась ниже, чем у конкурентов, а один из главных отраслевых аналитиков выпустил о вакцине AstraZeneca отчет, который нельзя назвать иначе как разгромным.

• До сих пор в отчетах производителей еще ни разу не звучали цифры эффективности ниже 70%. В утреннем пресс-релизе британской AstraZeneca о результатах третьей фазы испытаний вакцины, созданной совместно с Оксфордским университетом, такая цифра появилась. В первой группе испытуемых, которым давали две полные дозы препарата, эффективность оказалась очень низкой — всего 62%. Зато во второй, где сначала людям давали половину дозы, эффективность достигла 90%, объявила компания. 70% — средняя цифра по обеим группам.
• Но главное преимущество препарата AstraZeneca — другое: транспортабельность. Ее можно будет хранить в обычном холодильнике (температура -2–8°) до 6 месяцев, объявила компания. Вакцину Pfizer и BioNTech можно хранить только при -70° (для этого нужно спецоборудование). Вакцину Moderna можно хранить при -2–8° только до месяца.
• Это соответствует заранее заявленной AstraZeneca максимально широкой географии продаж, которая, в отличие от планов конкурентов, включает все без исключения развивающиеся страны. Опять же, в отличие от конкурентов, AstraZeneca с самого начала программы разработки объявила, что продажа вакцины для нее будет некоммерческим проектом, на котором компания не будет зарабатывать прибыль. В развивающихся странах препарат будет продаваться по себестоимости — $3–4 за дозу. Это в несколько раз дешевле, чем препараты от Pfizer, Moderna и четвертого западного разработчика — Johnson & Johnson, который представит первые результаты третьей фазы в начале 2021 года.
• Разливать вакцину AstraZeneca будут и в России — еще прошлым летом компания подписала соглашение о совместном производстве с компанией «Р-Фарм» Алексея Репика. Из сегодняшнего релиза британской компании следует, что «Р-Фарм» получит право на дистрибуцию вакцины в 22 странах — кроме России и бывшего СССР, это балканские страны, не входящие в ЕС, Турция, Иран, Ирак, Саудовская Египет, Тунис, Алжир, Марокко и некоторые другие.

• Но, несмотря на все эти хорошие новости, мировые рынки ответили на объявление умеренным ростом: S&P 500 к 22:00 мск прибавляет 0,36% против 2–3% на предыдущих объявлениях, нефть Brent — 2% против 5–10%. Акции самой AstraZeneca на Лондонской бирже, хуже того, упали на 3,81%.
• Аналитики объясняют, что рынки еще после первых новостей заложили в цену бумаг скорое появление вакцины. Но есть и другое объяснение: утренний отчет AstraZeneca днем разгромил в пух и прах американский инвестбанк SVB Leerink, специализирующийся на медицинских и фармацевтических активах. Его аналитик  Джеффри Порджес в своем отчете заявил, что AstraZeneca приукрасила свои результаты, не раскрыла статистику ни побочных эффектов, ни случаев тяжелого течения, а также не включила в число испытуемых представителей групп риска и прочих меньшинств в соответствии с требованиями FDA. «Мы считаем, что этот продукт никогда не будет сертифицирован в США», — вынес приговор Порджес.
• Аналитик SVB Leerink отдельно отметил, что аденовирусные вакцины против COVID-19 (к ним относятся вакцина AstraZeneca и российская «Спутник-V») будут в принципе ненадежными из-за иммунитета части популяции к аденовирусам, и их доля рынка будет невелика по сравнению с РНК-вакцинами (Pfizer и Мoderna).
• Представитель AstraZeneca назвал критику излишне жесткой. По сообщению компании, она ведет переговоры с FDA об организации клинических испытаний на отдельной выборке в США.

Что мне с этого?

Оценить, кто прав и кто победит — капиталисты из Pfizer и Moderna (не пренебрегающие, впрочем, государственным финансированием), бессребреники из AstraZeneca или даже государственники из института имени Гамалеи, мы узнаем в лучшем случае в следующем году. Но гонка вакцин обещает быть интересной еще долго.

BELL.CLUB

Bell.Club Live с Евгением Давыдовичем

3 декабря в 19:00 новым героем Bell.Club Live станет Евгений Давыдович, президент компании «Связной».

Евгений Давыдович с 2019 года руководит «Связным» — одним из крупнейших в России продавцов гаджетов и электроники с больше 3000 магазинов и больше 1 млн покупателей в день. Давыдович возглавляет «Связной» уже во второй раз, а в первый — стал настоящей легендой антикризисного управления: в 2015 году под руководством Давыдовича «Связной банк», брошенный акционерами, впервые в российской истории сам предупредил ЦБ о возможной потере лицензии, а затем выполнил обязательства перед вкладчиками на 15 млрд рублей.

Евгений обсудит с издателем The Bell и «Русских норм!» Анфисой Ворониной, как россияне изменили свое потребление из-за пандемии (и останутся ли смартфоны в тройке самых популярных новогодних подарков), как мотивировать команду в кризис, избежать выгорания и как оставаться верным себе в любой ситуации.

Присылайте ваши вопросы нашему гостю на почту club@thebell.io.

Подпишитесь на канал, чтобы смотреть новые выпуски первыми.

ДЕНЬГИ

«Ростех» высаживается в «Роснано»

Вопрос о новой должности Анатолия Чубайса после передачи «Роснано» в ведение ВЭБа так и завис в воздухе — за весь день о том, какую работу ему предложат, не появилось ни намека. Финального решения еще нет, писал утром РБК, — и, похоже, так и есть. Но решение об уходе Чубайса из «Роснано» уже явно финальнее некуда: в тот же РБК уже попало даже имя его предполагаемого преемника — выходца из «Рособоронэкспорта», бывшего начальника аппарата, а затем исполнительного директора «Ростеха», одного из ключевых приближенных Сергея Чемезова Сергея Куликова. Сейчас Куликов занимает должность зампреда коллегии Военно-промышленной комиссии.

Ozon размещается выше верхней границы

До начала торгов акциями Ozon на Nasdaq и Московской бирже остается один день — и, судя по всему, IPO проходит более чем успешно: по данным источников РИА «Новости» и The Bell, ценовой диапазон в ходе размещения поднят выше высшей границы: с $28,5 как минимум до $30 за бумагу. Это значит, что максимальный объем IPO составит $1,14 млрд, а оценка компании будет ближе к $6 млрд. Точные цифры мы узнаем завтра или уже сегодня ночью, после закрытия книги заявок.

Конец плоской шкалы НДФЛ

Запишем для истории: 23 ноября 2020 года, спустя 20 лет после ее введения, плоская шкала подоходного налога в России отменена. Сегодня закон о повышении НДФЛ до 15% для доходов россиян свыше 5 млн рублей в год подписал Владимир Путин. Полученные от новой ставки налога деньги (в 2021 году — 60 млрд рублей) пойдут на лечение тяжелых и редких заболеваний у детей. С точки зрения налогоплательщиков, изменение кажется косметическим, но экономисты опасаются нарушения самого незыблемого до сих пор принципа плоской шкалы НДФЛ, введение которой в 2000 году стало главной рыночной реформой раннего Путина. А учитывая все более популярный тезис «люди — новая нефть» и общий настрой правительства, можно предполагать, что это повышение НДФЛ — не последнее.

МНЕНИЯ

Кипр и Мальта закрываются: какой «золотой паспорт» выбрать?

20 ноября Мальта обновила новые условия выдачи «золотых паспортов»: чтобы стать гражданином, в стране придется хотя бы немного пожить, а шансы перестать им быть резко возрастают. Это очередной ход в войне главных продавцов гражданства за инвестиции против недовольных ими властей ЕС. Но главной паспортно-визовой новостью осени, конечно, стала отмена кипрской программы «золотых паспортов». Что в связи с этим ждет желающих получить европейский паспорт в обмен на инвестиции и какие у них есть альтернативы, по просьбе The Bell рассказал партнер Paragon Advice Group, кандидат юридических наук Александр Захаров.

ОБРАЗОВАНИЕ

Как предугадать будущее в бизнесе

The Bell и Школа бизнеса Университета Беркли (Калифорния) привозят в Россию новый образовательный курс по адаптации к изменениям и прогнозированию будущего — «Foresight and Future: как выбрать правильную стратегию для вашего бизнеса».

В последние недели этого непростого года мы приглашаем вас совершить «прыжок в будущее», чтобы узнать, как вовремя понять траекторию происходящих изменений и успешно использовать их в интересах своего бизнеса. Курс представит Дейв Рочлин, исполнительный директор программы «Инновации, креативность и дизайн-мышление» в Школе бизнеса Калифорнийского университета Беркли. Дейв возглавлял группу из 250 студентов МВА Беркли и 20 руководителей инновационных компаний в рамках форсайт-спринта.

Вы узнаете, как использовать инструменты форсайт-метода для решения ваших бизнес-задач, какие отрасли будут востребованы в ближайшем будущем, как выстраивать траекторию локальных изменений и как строить бизнес в условиях постоянно меняющегося мира.

Занятия пройдут 10, 15 и 17 декабря. Прочитать подробную программу и зарегистрироваться можно здесь. Количество мест ограничено.

ПРАКТИКА

Кремниевая долина рискует опустеть

Исход специалистов из Кремниевой долины оказался опаснее, чем предполагали технокомпании, — сотрудники, которые поначалу переезжали, чтобы продолжить работу на удаленке и меньше платить за жилье, начали увольняться и устраиваться в местные компании, пишет WSJ. Издание опросило техностартапы из популярных для переезда недорогих штатов Среднего Запада, и всюду отмечают приток резюме со строчками «Facebook», «Twitter» и т. п. Основатель стартапа 75F Inc. (Миннесота, производство подключаемых к интернету систем умного кондиционирования) Дипиндер Сингх с мая уже получил резюме более чем от дюжины специалистов с Западного и Восточного побережий. «В истории моей компании люди частенько уходили в Google и Tesla, но так, чтобы наоборот, — не было никогда», — удивляется Сингх.

Миллион в день за короткие видео

TikTok, судя по всему, никуда не денется с американского рынка — а значит, жизнь конкурентов, которые наперебой запускали клоны «под блокировку», не станет легче. Но они не отчаиваются, а самый прямой конкурент, Snapchat, еще в конце октября взлетел на бирже более чем на 50% на новостях о том, что в третьем квартале (как раз когда напуганные пользователи искали замену TikTok) добавил рекордные 11 млн новых активных пользователей. Теперь Snap пытается закрепить успех — сегодня компания пообещала раздавать по $1 млн в день авторам видео, которые будут попадать в его новое приложение для самых популярных видео Spotlight. Туда будут попадать не видео пользователей с большой аудиторией, а те, которые алгоритм Snapchat определит как самые потенциально вирусные.