Угрожающая инфляция в США, санкции «в тупике» и история «Спутника V»

Инфляция в США превысила 7,5%. Это повышает шансы на первое за 22 года повышение ставки ФРС сразу на 0,5 пункта в марте

Инфляция в США становится все более угрожающей, а резкое повышение ставки ФРС — все более вероятным. Опубликованная сегодня январская инфляция снова превысила консенсус-прогноз аналитиков и составила 7,5% в годовом выражении — на полпункта выше, чем по итогам 2021 года. Вероятность того, что на мартовском заседании ФРС увеличит ставку сразу на 0,5 пункта, после этих данных очень велика.

• Рост индекса потребительских цен на 7,5% в годовом выражении — очередной рекорд из восьмидесятых: в последний раз инфляция в США была такой высокой в феврале 1982 года (декабрь 2021-го с инфляцией 7% побил рекорд июня того же 1982-го). Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, был более скромным — 7,3%.
• В месячном выражении цены выросли на 0,6%, в том числе за счет более высоких цен на еду, электроэнергию и расходов на жилье, пишет Bloomberg. Базовый CPI, который исключает цены на продукты питания и топливо, достиг 6% в годовом выражении — это тоже самый высокий уровень с 1982-го.
• Продолжающееся ускорение инфляции увеличивает давление на директоров Федеральной резервной системы (ФРС), которые на заседании 15–16 марта должны определиться с первым за время пандемии повышением учетной ставки. В том, что повышение будет, сомнений нет — вопрос в том, сделает ли ФРС один шаг (0,25 пункта) или два (0,5 пункта). Если повышение на 0,5 пункта состоится, это будет первый такой случай с 2000 года.
• Январская инфляция — уже второй за последнюю неделю аргумент в пользу того, что ставка может быть повышена сразу на полпункта. Первым стали вышедшие в прошлую пятницу данные о рынке труда, которые оказались лучше ожиданий.
• После выхода пятничной статистики по рынку труда доходности американских гособлигаций начали расти — а после сегодняшней статистики рост ускорился, и доходность 10-летних американских гособлигаций впервые с середины 2019 года превысила 2%. Фондовый рынок предсказуемо отреагировал на цифры падением — к моменту отправки рассылки индекс S&P 500 падал на 1,4%.
• Главный «ястреб» ФРС, президент Федерального банка Сент-Луиса Джейм Буллард в сегодняшнем интервью четко высказался в пользу повышения ставки на 0,5 пункта в марте, а всего с марта по июль — на целый пункт. Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер в среду говорила, что пока убедительных аргументов в пользу резкого повышения ставки нет — но это было до данных по январской инфляции. Другие члены комитета по ставке не выражают свое мнение так явно. Мнения аналитиков об итогах мартовского заседания на данный момент разделены примерно поровну между 0,25 пункта и 0,5 пункта, пишут Bloomberg и WSJ. Больше определенности будет после февральских данных по инфляции.
• На средне- и долгосрочном горизонте более важный вопрос — максимальный уровень, до которого ФРС доведет ее в начинающемся цикле повышения. Консенсус-прогноз по этой цифре сейчас составляет 1,67%. Пока что рынки ожидают, что в 2022 году регулятор поднимет ставки шесть раз и ставка в конце года будет находиться на уровне 1,5–1,75%.

Что мне с этого?

Рынки сейчас проходят поворотную точку, после которой они будут существовать в другом режиме, отмечает Bloomberg. Пока большинство аналитиков считает, что ФРС удастся повысить ставку без вреда для экономики — но этот прогноз вовсе не обязательно сбудется. Как себя вести инвестору в такой ситуации, мы подробно и глубоко разберем в пятничном выпуске нашей новой рассылки об инвестициях — подписаться на нее можно здесь.

ОБРАЗОВАНИЕ

Как не бояться рисков и действовать на опережение

Бизнес-процессы и репутация вашей компании создаются годами, но всего одно непродуманное решение может поставить под угрозу существование организации. Такого сценария можно избежать, если думать на несколько шагов вперед и здраво оценивать риски.

В новом курсе IN SCHOOL по управлению рисками мы постарались объединить теорию и практику, которые позволят вам составить комплексный набор стратегических и практических навыков для оценки рисков, а также инструментов и тактик, которые можно применить быстро и эффективно.

Во время обучения вы узнаете:

• Какие бывают операционные риски в разных отраслях и чем они похожи
• Какие бывают инструменты оценки рисков и как использовать их в своих интересах
• Как внедрять средства контроля в вашем бизнесе
• Как снизить степень неопределенности в принятии ежедневных бизнес-решений
• Как вести себя, если идеальный шторм уже случился
• Как применять фреймворки по управлению рисками

Занятия пройдут 2, 4 и 10 марта. Ознакомиться с подробным учебным планом и зарегистрироваться можно здесь.

ДЕНЬГИ

Санкции «зашли в тупик»

На прошлой неделе казалось, что санкционный законопроект председателя международного комитета Сената США Боба Менендеса уверенно идет к принятию: в общих чертах проект поддержали представители обеих партий. Но все оказалось не так просто: сегодня Менендес признал, что предварительное обсуждение законопроекта «зашло в тупик». Между партиями возникло два ключевых противоречия из-за того, что республиканцы настаивают на двух пунктах, которые Менендес (и одобривший его законопроект Белый дом) считают неприемлемыми: 1) о превентивных санкциях против России за эскалацию обстановки вокруг Украины без фактического вторжения; 2) о вторичных санкциях против всей российской банковской отрасли в случае вторжения — этот пункт, по мнению Менендеса, «разрушит союз США и Европы».

Теперь вероятно, что проект не будет выноситься на рассмотрение по стандартной процедуре. Вместо этого Сенат может прибегнуть к так называемому «голосованию бок о бок»: каждая из двух партий внесет собственный вариант законопроекта, а потом сенаторы будут по специальной процедуре голосовать по каждой спорной поправке.

Напомним, само по себе принятие законопроекта Менендеса не приведет к автоматическому введению санкций против России: согласно проекту, все финальные решения принимает президент США. Но для российского фондового рынка, который в ходе этого геополитического кризиса очень остро реагирует на заголовки, это будет очень неприятной новостью. А еще более неприятной — если в закон войдет возможность превентивных санкций. Их идею, впрочем, не одобряет и сам Белый дом, чей голос в вопросе будет решающим.

Нефть по $120

Цены на нефть марки Brent в случае эскалации конфликта вокруг Украины «легко» могут пробить отметку в $120 за баррель, предупредили в американском банке JPMorgan. Дефицит предложения в мире и геополитическая напряженность уже привели к росту цен на сырье примерно на 15% в этом году, отметили аналитики. «Любые перебои с поставками нефти из России в условиях нехватки свободных мощностей в других регионах могут легко поднять цены на нефть до $120, — написала в своем обзоре глава отдела глобальных исследований сырьевых рынков JPMorgan Наташа Канева. — Если Россия сократит объемы экспорта нефти вдвое, то стоимость Brent может вырасти вплоть до $150 за баррель».

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Какими будут работники будущего

Только представьте: две трети сегодняшних первоклассников будут работать в профессиях, которых еще не существует, а всего через три года в мире будет трудиться 5 млн роботов. Для сравнения: это примерно равно населению Санкт-Петербурга или двух Парижей. Какими будут работники будущего и какие лидеры им нужны? Как подготовить себя к конкуренции с искусственным интеллектом? И что делать тем, кто все-таки проиграет в этой борьбе? Смотрите выпуск на YouTube-канале Bell.Club и читайте главные идеи встречи в этой статье.

ИСТОРИИ

Как создавался «Спутник V»

«Спутник V» стал главным достижением России за годы и мог превратиться в оружие soft power на международной арене. Но спустя полтора года после регистрации вакцины на родине она так и не получила одобрения международных регуляторов. Публичной информации о том, как создавалась российская вакцина и что могло стать препятствием для ее массового признания, почти нет. Спецкор «Медузы» (издание признано Минюстом иноагентом) Светлана Рейтер в своем расследовании нашла большинство ответов на эти вопросы. Пересказываем главное.

ИНВЕСТИЦИИ

Устойчивости все меньше

Аналитическая компания Morningstar исключила из своего европейского рейтинга устойчивых инвестиций 1200 фондов, сообщает Financial Times. Они управляли активами на общую сумму $1,4 трлн. Таким образом, объем активов под управлением фондов, которые Morningstar считает устойчивыми, упал более чем на треть — с $3,4 до $2,03 трлн. Масштабная корректировка произошла после того, как Morningstar обстоятельно изучила проспекты, годовые отчеты и другие документы фондов. Большинство удаленных из рейтинга фондов заявляли о своих успехах в устойчивом развитии, но при ближайшем рассмотрении Morningstar обнаружила «сомнительные» формулировки в их юридических документах.

Ранее мы рассказывали о рисках ESG-фондов и ключевых проблемах «зеленого» инвестирования.

ПРАКТИКА

Что эксперты знают о постковиде?

На Bloomberg вышел большой материал, обобщающий все известные на данный момент сведения о постковидном синдроме, который по-прежнему пока мало изучен. Агентство с помощью экспертов попыталось ответить на самые важные вопросы: у кого бывает постковид, как часто встречается, какие самые распространенные симптомы. Например, известно, что у примерно 7% заболевших проявляется хотя бы один симптом постковида в течение шести месяцев после заражения. Постковидный синдром практически не зависит от тяжести перенесенного заболевания. Он может проявляться со стороны практически любой системы организма: в виде одышки, боли в груди, усталости, «тумана» в голове, нарушения сна, боли в животе, суставах, звона в ушах, потери вкуса или запаха, кожных высыпаний и даже в виде депрессии или тревоги. При этом пока единственный способ со стопроцентной вероятностью избежать постковида — это не заболеть коронавирусом, констатируют врачи. Ранее научный журнал Cell опубликовал исследование, предварительно выявившее четыре фактора, которые могут быть обнаружены у человека в начале болезни, вызванной COVID-19, и помогают предугадать, разовьется ли у пациента постковидный синдром.

Цифровая мода

Представьте, что на следующей встрече в Zoom вы появитесь не в своей домашней или спортивной одежде, а в кинетическом цифровом топе, который передает ваше настроение и подчеркивает индивидуальность. Звучит как безумная научная фантастика, но на самом деле это уже существует. Сербская компания Tribute создает цифровую одежду, которую можно «носить» с помощью передовых технологий AR или VR. «Мы находимся в начале эры, в которой цифровая одежда может стать дополнительным слоем нашей реальности, где мы сможем мгновенно выбирать, перед кем и в каком наряде предстать», — говорит соучредитель Tribute Гала Мария Врбаник. Почитать интервью с ней и посмотреть, как выглядит цифровая одежда (надо сказать, довольно эффектно), можно в материале Quartz. По словам Врбаник, основные клиенты ее компании — это люди поколения Z и миллениалы в возрасте от 15 до 35 лет. Цены на виртуальную одежду бренда колеблются от $30 до $700.