Рубль растет после указа Путина, провал IPO Birkenstock и расследование против такси «Яндекса» в Нидерландах

Путин снова обязал экспортеров продавать валютную выручку

Владимир Путин своим указом снова обязал экспортеров продавать валютную выручку для стабилизации курса. Сам документ пока не опубликован, а объем и сроки продажи еще предстоит определить правительству. Тем не менее рубль на этой новости укреплялся до 96,8 за доллар и 102,9 за евро. Аналитики прогнозируют доллар по 90 и ниже в ближайшее время, но затрудняются оценить долгосрочные эффекты от предложенной властями меры.

• Вечером в среду правительство сообщило, что Путин подписал указ, обязывающий экспортеров в сфере ТЭК, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности и зернового хозяйства репатриировать и продавать валютную выручку. Отмечается, что в указе определен конкретный перечень экспортеров, которых коснутся данные меры, но сам документ пока не опубликован. 
• Правило вводится на 6 месяцев. Его целью объявлена «стабилизация валютного курса». Объемы валютной выручки, подлежащие продаже, и сроки установит правительство в течение ближайших суток.
• Также указом «в отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, в задачи которых входит мониторинг и обеспечение соблюдения правил валютного регулирования». Кроме того, некоторые компании будут обязаны предоставлять в ЦБ и Росфинмониторинг планы-графики по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.
• Центробанк, комментируя указ Путина, заявил, что обязательная продажа выручки экспортерами может повысить оперативность реализации валюты и внести вклад в снижение краткосрочной волатильности. При этом ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступала против новых валютных ограничений. 
• В 2022 году экспортеров уже обязывали продавать валютную выручку в объеме 80%. Эта мера была принята на фоне обвала рубля до исторического минимума после начала войны в Украине. Спустя три месяца объем был снижен до 50%, а спустя еще месяц требование отменили. 
• Возврат меры власти начали обсуждать в августе этого года, когда доллар снова поднялся выше 100 рублей. Чтобы затормозить ослабление рубля, Центробанк на внеочередном заседании повысил ключевую ставку с 8,5% до 12% (а затем и до 13%). Но вводить дополнительные валютные ограничения власти тогда не стали. «Ведомости» утверждали, что правительству удалось в неформальном порядке убедить экспортеров увеличить продажи валюты на рынке. 
• Как именно будет в этот раз организована продажа выручки экспортерами, без указа Путина пока непонятно. «Смахивает на ручное управление — в компании направляются эмиссары от Росфинмониторинга, которые и будут контролировать процесс», — пишет телеграм-канал MMI. Единственным действенным механизмом стабилизации рубля он называет охлаждение перегретого (бюджетными расходами) внутреннего спроса путем ужесточения денежно-кредитной политики. 
• Кроме того, непонятно, что делать компаниям, которые бОльшую часть экспортной выручки получают в рублях, отмечают аналитики. Министр экономического развития Максим Решетников в сентябре говорил, что сейчас экспортеры возвращают в Россию около 85% выручки, но проблема в том, что «35% при этом возвращается в рублях». Эльвира Набиуллина заявляла, что российские экспортеры держат менее 1% валютной выручки за рубежом. 
• Александр Исаков, экономист по России Bloomberg Economics, пишет, что власти перенесли баланс сил на валютном рынке от государства к компаниям. Государство пытается вернуть прежний баланс, когда валютные активы компаний становятся децентрализованными резервами.  
• Но, несмотря на все эти неясности, рынок отреагировал позитивно: с начала торгов на Мосбирже доллар и евро уже потеряли около 3 рублей. Доллар торгуется около 97, евро — около 103 рублей. 
• Оценить долгосрочный эффект меры аналитики затрудняются, пока не опубликован указ, потому что многие детали остаются неясными. В краткосрочной перспективе доллар может вернуться к 90 рублям или даже ниже этой отметки, прогнозируют эксперты. Экономист Дмитрий Полевой считает, что при обязательной продаже 50–60% валютной выручки в текущих условиях теоретически возможен и возврат к доллару по 70–75 рублей. Но, с одной стороны, сохраняется отток капитала, с другой — власти, по его мнению, не будут слишком «жестить» с валютным контролем, чтобы не переукрепить рубль. 

Что мне с этого

На основании данных об указе Путина, которые есть сейчас, почти все аналитики говорят о том, что он может укрепить рубль в краткосрочной перспективе, но не в долгосрочной. Исаков из Bloomberg Economics в своем телеграм-канале допускает, что основная цель властей сейчас — удержать курс ниже 100 рублей за доллар до мартовских выборов президента.

ДЕНЬГИ

Нидерланды начали расследование против Yango

Нидерландский регулятор начал расследование против сервиса такси Yango (входит в нидерландскую Yandex N.V) из-за нового российского закона о такси, в соответствии с которым с 1 сентября ФСБ получает прямой доступ к данным о поездках. Ранее финский регулятор установил, что Yango передавала собранные в Европе персональные данные в Россию. В «Яндексе» утверждали, что закон о доступе ФСБ к данным не распространяется на зарубежные поездки. Но непонятно, как практически можно ограничить действие закона на поездки за границей, писала «Медуза» (признана иноагентом и нежелательной организацией): все дата-центры, хранящие данные о поездках, находятся в России.

Котировки Birkenstock упали после IPO

Акции немецкого производителя сандалий Birkenstock подешевели на 12,6% после проведения IPO в среду — это худший показатель как минимум за последние два года для листингов стоимостью более $1 млрд в США, пишет Bloomberg. Из более чем 300 IPO такого объема в США за последнее столетие только в 13 случаях падение было более значительным. IPO Birkenstock проходило по цене $46 за акцию, а после открытия стоимость бумаг рухнула до $41. К закрытию акции компании торговались на уровне $40,2, а ее рыночная стоимость составляла $7,55 млрд. Чем важно размещение Birkenstock, мы писали здесь. О том, как не потерять деньги на IPO, которые исторически приносят инвесторам убытки, читайте тут.

ИНВЕСТИЦИИ

«Минутки» ФРС

Опубликованные вчера «минутки» сентябрьского заседания ФРС показали смещение рисков в сторону чрезмерного ужесточения. С тех пор резкий рост ставок удивил многих чиновников ФРС, которые теперь заговорили о том, что, возможно, ставку можно будет и не повышать, отмечает Bloomberg. Чиновники ФРС сейчас более осторожно подходят к тому моменту, когда ставки достигли пика или близки к нему, заявила в среду Сьюзан Коллинз, президент ФРБ Бостона. Рынок сейчас также увеличивает ставку на паузу ФРС по мере роста доходности облигаций: S&P 500 вчера закрыл сессию ростом четвертый раз подряд. Это лучшая серия с августа. Но выходящие сегодня данные по инфляции могут это изменить. Подробнее о ситуации со ставками и сделал ли их рост бигтехи привлекательными мы рассказывали в последнем выпуске рассылки «Bell.Инвестиции», подписаться на которую можно здесь.

ЧТО ЕЩЕ ПРОИСХОДИТ

• В Белгородской области беспилотник попал в частный сектор, два дома разрушены, еще несколько домов и автомобилей повреждены. Погибли три человека, включая ребенка, еще двое находятся в тяжелом состоянии в больнице. 
• Из СПбГУ уволили автора независимой экспертизы по делу художницы Александры Скочиленко филолога Светлану Друговейко-Должанскую. Она не нашла «разжигания ненависти и вражды» и дискредитации армии в ценниках Скочиленко и указала на ложность экспертизы своей коллеги. После этого филолога вызвали на комиссию по этике, обвинив в том, что она «с сарказмом отзывается о компетенции коллег».
• Wildberries ввел комиссию в размере 3% от стоимости покупки за оплату картами Visa и Mastercard. Компания объяснила это особенностями операционно-технологического процесса приема платежей по ним. Эксперты сомневаются в законности такого решения. 
• Анатолий Чубайс вернулся в Израиль после краткосрочной рабочей поездки в Дубай, несмотря на военные действия в стране. Об этом он сам сообщил ТАСС. Ранее стало известно, что основатель «Альфа-групп» Михаил Фридман вернулся в Москву из Израиля из-за войны. В России его уже просят проверить на финансирование ВСУ. 
• Банк «Санкт-Петербург» выиграл дело против Euroclear в Бельгии, пишут «Ведомости». Это первый случай, когда российское юридическое или физическое лицо судилось с Euroclear за пределами страны по поводу разблокировки денег. Но из-за попадания под санкции США банк получил только часть заблокированных средств.
• Американская Xerox продала российский бизнес местному менеджменту. Финансовые условия сделки не раскрываются. В ближайшее время ООО «Ксерокс (СНГ)», созданное в 1993 году, сменит название.